SHPORA.net :: PDA

Login:
регистрация

Main
FAQ

гуманитарные науки
естественные науки
математические науки
технические науки
Search:
Title: | Body:

Методы оценки инвестиционных рисков.

На всех стадиях прединвестий ислед-яч сущ-ет фактор неопред-ти. Формы учета неопредел-ти 1. Множествен-ть вариантов осуществления проекта (выбирают три осн варианта –песимист, оптимист, реалист), разраб-ся 3 фин плана по 3 вариантам. Для каждого расчит-ся показатели оценки, все они группируютсяв табл и по кажд параметру опред-ся размах вариации. Этот метод называют вероячтност анализ. 2. Расчет критич точек – расчетмин допустимого объема продаж -1)точка безубыточ-ти, 2) IRR-показывает устой-ть проекта при привлечении разл источ-ков финансир-ия. Показывает запас фин проч-ти проекта. 3. Расчет срока окупаемости простого и дисконтир. Сроки окуп-ти срав-ся со сроками на кот привлек-ся инвестиции. 4. Анализ чувствит-ти – в рамках этого подхода отслежив-ся влияние разл 2 факторов (инфл-ия, спрос, цена матер-лов, уровень з/п) на основании критерия ком сосотоятельности проекта (irr,npv).

Инв.риск-вероятность отклонения величины факт инв.дохода от величины ожидаемого: чем изменчивее и шире шкала колебаний возможных доходов тем выше риск и наоборот. Методы оценки риска ИП можно объединить в две группы:1)объективные, основанные на обработке стат показателей. Прим-ся если имеется представительная стат выборка по рискам в опред инв-ой дят- ти. Чтобы кол-но определиь величину риска необходимо знать все возможные последствия какого-л отдельного действия и вероят-ть самих последствий. Величина риска или степень риска измер-ся 2 критериями:1. средним мат ожиданием; МО какого-либо события = абсолютной величине этого события, умноженной на вер-сть его наступления.

где V - мат ожидание события, V1, i – вер-ть 1-го (i-го) события ; P1,i - величина 1-го (i-го) события.

2. колеблемостью (изменчивостью) возможного результата (дохода). Колеблемость возм рез-та представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от ср. величины. Для этого на практике обычно применяют два близко связанных критерия: дисперсию и ско. Дисперсия – средняя взвешенная из квадратов отклонений действительных результатов от средних ожидаемых.

,где σ2- дисперсия; x - ожидаемое значение для каждого случая наблюдения; - ср ожидаемое значение; n - число случаев наблюдения (частота).СКО

. Дисперсия и ско служат мерами абсолютной колеблемости. Для анализа обычно используют коэффициента вариации, который показывает колеблемость признака в относит величине и опр-ся по формуле:

. Чем больше коэффициент вариации, тем сильнее колеблемость.

2) субъективные, осн на личном опыте, оценке экспертов, мнении фин. консультанта и др. специалистов. Суть: выявляются все возможные причины(источники) появления инвест риска, все причины ранжируются по ст-ни значимости, обобщенная оценка риска опр-ся путем умножения значения каждой причины в баллах на весовой коэфф-нт и их суммирование . Соотношение максимально возможного объема убытка и объема собст фин ресурсов инвестора представляет собой степень риска. Она измеряется с помощью коэффициента риска

, где Кр – коэффициент риска;У – максимально возможная сумма убытка, руб. С – объем собственных фин ресурсов

Средствами разрешения рисков явл-ся: избежание риска, удержание риска, снижение степени риска. Избежание риска – простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора является отказом от прибыли. Удержание риска – оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности. Снижение степени риска – сокращение вероятности и объема потерь. Для снижения степени риска применяются различные приемы, из которых наиболее распространенными являются: передача риска, диверсификация, приобретение дополнительной информации, лимитирование, страхование и самострахование. Передача риска означает, что инвестор передает ответ-сть за риск кому-то др, например страх компании. В этом сл передача риска произошла путем его страх-ия. Диверсификация – прием снижения степени риска, реализующий правило «нельзя класть яйца в одну корзину». Лимит-ние – установление предприятием предельно допустимой суммы средств на выполнение определенных операций, невозврат которой существенно отразится на финансовом состоянии предприятия.