SHPORA.net :: PDA

[ Back ]

Вероятностный анализ.

Центр место в оценке инв-ций занимает оценка фин состоят-ти проектов (капитальное бюджитирование). В ходе оценки сопоставляют ожидаемые затраты и возможные выгоды (оттоки, притоки) и получают представл-ие о потоках ден сред-в. К ожидаемым затратам относят 1.издержки, связан с инвестированием 2. расходы на приобритение оборуд-ия и матер-лы. 3. эксплуатацион расходы. Выгоды от инв-ций (ист-ки ДС): 1.снижение издержек произ-ва 2. доп доходы 3. экономия на налогах 4. ДС от продажи устаревших активов 5. ликвидацион стоим-ть новых фондов. Иногда в стоимость ИП включают предварит ден расходы, произведен до осущ-ия инв-ций. Такие расходы относ-ся к невозратимым издержкам. Фин состоят-ть оценив-ся с помощью отчета о движении ДС. Цели отчета: 1.получение реальной картины сост-я сред-в на предприятии. 2. опред-ие их достат-ти для ИП. Ден поток состоит из 1. поток реальн денег от производ или операц деят-ти 2. поток реальн денег от инвест дяет-ти 3. поток реал денег от фин деят-ти. Информацион обеспечение расчета Ден потоков : 1. программы инв издержек. 2. прог-ма производ-ва и реал-ции. 3. числен-ть работ-в. 4. текущ издержки,, их струк-ра 5. источ-ки инансир-ия. Вся имеющаяся информация обрабатывается с целью определ-ия потока налич-ти, составл-ся отчет о движении Ден сред-в. Получают сальдо накоплен денег, кот м.б. положит и отрицат. Отрицат сальдо показывает, что необ-мо привлекать доп собств или заем ср-ва. При необход-ти привлеч-ие заем ср-в в расчетах учитыв-ся кредиты и составл-ся табл динамики погашения кредита. Величина и время привлеч-ия заем ср-в определ-ся размером и периодом появл-я дефицита денег. В ходе анализа чувствительности происходит последоват изменение проверяемых на рисков-ть переменных. Если измен-ся ключ параметр исход данных, например, з-ты на ед-цу продук-ции, то и измен-ся NPV проекта. Анализ чувств-ти – метод кот позволяет определ-ть насколько измен-ся NPV при заданном изменении знач-ия переменной при неизмен значениях всех остальн показ-ей. Анализ чувствит-ти начинается с рассмотрения базового случая, кот расчит-ся на основе ожидаемых знач-ий каждого показ-ля. Затем значение кажд показ-ля и-мен-ся на опр кол-во %, выше и ниже ожидаемого значения, расчит-ся снова NPV для кажд из этих значений. Получивш-ся набор нпв м.б. нанесен на график зависим-ти от измен-ия каждой из переменных. Чем больше наклон графика, тем больше чувствителен проект к изменению дан переменной. Таким образом анализ чув-ти может дать представл-ие о риск-ти проекта. Метод расчета критич точек. Обычно представлен расчетом точки беззуб-ти. Смысл метода: определ-ие мин допустимого Ур-ня произ-ва, при кот проект остается безубыт-ым. Чем ниже этот Ур-нь, тем больше вероятно, что проект будет жизнеспособным. Анализ точки безуб-ти может иметь 1) графич форму, это график,где объм реал-ции, необходим для возмещения издержек, харктер-ся точкой безубыточ-ти (т.е. не получает ни прибыли ни убытка). 2) аналит форму – деление тек затрат на пост издержки и переменные на ед-цу. Q=FC/(P-AVC), Р-цена ед-цы.