SHPORA.net :: PDA

[ Back ]

Рентабельность собственного капитала самый общий показатель – это отношение прибыли (чистой) к собственной величине собственного капитала:

Рск = Пчист / СКср х 100%, СКср = СКср н +СКср к /2

где СКср — средняя величина собственного капитала как итога раздела III баланса «Капитал и резервы», или уточненного реального собственного капитала (чистых активов);

Показатели рентабельности собственного капитала характеризуют финансовую рентабельность, поскольку она определяется эффективностью не только использования активов, но и управления капиталом (собственным и заемным).

Для анализа влияния факторов на рентабельность собственного капитала используют факторные модели, содержащие два, три, пять и более факторов.

Так, например, рентабельность собственного капитала можно представить в виде следующей двухфакторной модели:



Рск = (Пчист/РП)/ СКср = Рпрод/(1/Коб ск)= Рпрод * Ко6 ск,

где Рпрод - рентабельность продаж (по бухгалтерской прибыли);

Ко6 ск, - коэффициент капиталоотдачи или оборачиваемости собственного капитала, характеризующий деловую активность организации.

Наиболее широко в экономическом анализе используется трехфакторная модель рентабельности собственного капитала по чистой прибыли:

Рск = Пчист/ СКср = (П / РП) *(РП / А) *(А / СК) = Рпрод * КобА * КстрК

где Ко6А - коэффициент оборачиваемости активов;

КстрК — коэффициент соотношения всего авансирован¬ного капитала и собственного капитала.

Таким образом, факторами, влияющими на уровень рентабельности собственного капитала, являются: рентабельность продаж (по чистой прибыли), коэффициент

оборачиваемости активов, структура авансированного капитала.

Так как сумма активов организации равна величине всего авансированного капитала, который включает собственный и заемный Капитал (ЗК), то, сделав замену в предыдущей формуле, подставим следующую зависимость: РП/А=П=БВ=СК + ЗК

(П/РП) * (РП / А) *(А / СК) = Рпрод * К о6А * К стр авт капитала= Ппрод * КобА *(1 + (ЗК / СК)),

где 1 + (ЗК/СК) — показатель финансовой зависимости, определяемой структурой капитала;