SHPORA.net :: PDA | |
Main FAQ гуманитарные науки естественные науки математические науки технические науки Кредитование в предпринимательской деятельности. Формы кредитования. Финансовый рычаг. Эффект финансового рычага. Общие положения. Кредит – заем в денежной или товарной форме, предоставляемый кредитором заемщику на условиях возвратности, чаще всего с выплатой заемщиков % за пользование займом. Основными условиями существования кредита можно назвать следующие:
1) Несовпадение во времени индивидуальных кругооборотов и оборотов производственных фондов отдельных товаропроизводителей. У предприятий бывают периоды, когда собственные денежные средства оказываются свободными и когда их недостаточно для обеспечения непрерывного организационного процесса. Но эти периоды у отдельных товаропроизводителей не совпадают, т.е. у банков есть возможность, аккумулируя свободные денежные ресурсы одних предприятий, дать их взаймы другим. 2) Кредитор и заемщик д.б. юридически самостоятельными организациями, что обеспечивает экономическую ответственность сторон в процессе кредитных отношений. 3) Кредитор и заемщик д.б. заинтересованы в кредитных отношениях. Данную функцию выполняет банковская процентная ставка. С одной стороны она должна обеспечить макс прибыль кредитору, с другой – возможность уплаты процентов без ущерба для заемщика. Функции кредита: 1) Возвратность 2) Срочность 3) Платность 4) Обеспеченность 5) Перераспределительная 6) Ускорение концентрации капитала 7) Ускорение научно-технического прогресса Формы кредита: 1) Коммерческий. Предприятие – Предприятие. Продажа товаров с отсрочкой платежа. Оформляется векселем. Цель – ускорить реализацию товаров и получение прибыли. Имеет краткосрочный характер. 2) Банковский. Банк – Предприятие, банк, государство. Вид – денежная ссуда. Цель – получение дохода в виде %. 3) Потребительский. Банк, торгующая организация – физ. Лицо. Объект – товары длительного пользования и различные услуги. Банк сразу выплачивает магазинам наличные деньги, а покупатель погашает ссуду в банке. 4) Государственный. Население, банк, предприятие – государство. 5) Межбанковский. Банк – Банк. 6) Международный. Банк, государство – банк, государство. Финансовый рычаг – совокупное воздействие на уровень прибыли за счет собственного капитала и заемного финансирования. В европейской модели рассчитывается как отношение общей задолженности предприятия к общей сумме собственного капитала. В американской модели рассчитывается отношение изменения чистой прибыли на акцию к изменению нетто-результата эксплуатации инвестиций. Эффект финансового рычага – изменение рентабельности собственных средств, полученное благодаря использованию заемных средств. ЭФР = (1-Сн)*(КР-Ск)*(ЗК/СК) Сн – ставка налога на прибыль, КР – коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов). Ск – ставка % за кредит. ЗК – средняя сумма используемого заемного капитала, СК – средняя сумма собственного капитала. Если ставка за кредит выше рентабельности активов, использование заемного капитала убыточно. При прочих равных условиях больший финансовый рычаг дает больший эффект. |