SHPORA.net :: PDA

[ Back ]

41. Расчет текущей финансовой потребности (финансово-эксплуатационной потребности) организации (предприятия)
В процессе формирования величины оборотных активов предприятия и выбора источников их финансирования рассчитывается показатель текущей финансовой потребности предприятия (финансово-эксплуатационная потребность предприятия — ФЭП). Он напрямую связан с оборачиваемостью оборотных активов и кредиторской задолженности. Расчет показателя можно произвести следующими способами:
•ФЭП = (Запасы + Дебиторская задолженность) - Кредиторская задолженность по ТМЦ.
•ФЭП = (Текущие активы - Денежные средства - Краткосрочные финансовые вложения) — Кредиторская задолженность по ТМЦ.
Экономический смысл использования показателя ФЭП показывает, сколько предприятию потребуется средств для обеспечения нормального кругооборота запасов и дебиторской задолженности в дополнение к той части суммарной стоимости этих элементов оборотных активов, которая покрывается кредиторской задолженностью.
Для предприятия важно величину ФЭП привести к отрицательному значению, т.е. за счет кредиторской задолженности покрыть стоимость ТМЦ. Чем меньше ФЭП, тем меньше предприятию требуется собственных источников для обеспечения бесперебойной деятельности.
Таким образом, показатель ФЭП характеризует недостаток предприятия собственных оборотных средств. При существующих источниках финансирования, он может быть покрыт за чет привлечения краткосрочных кредитов. Следовательно, -юложительное значение ФЭП отражает потребность предприятия в дополнительных источниках финансирования оборотных активов, например в краткосрочных кредитах.
В этой связи перспективная потребность предприятия в источниках финансирования текущей деятельности (в краткосрочном банковском кредите) (ДСп) может быть определена следующим образом:
ДСп = СОС - ФЭП.
Если при этом ДСп < 0, то у предприятия существует дефицит денежных средств. Если же ДСп > 0, то у предприятия существует избыток денежных средств. В этом случае фирма может расширить объем своей деятельности путем увеличения количества выпускаемой продукции либо диверсификации производственной деятельности.
На величину ФЭП оказывают влияние следующие факторы:
•Длительность производственного цикла. Чем быстрее запасы ТМЦ превращаются в готовую продукцию, а готовая продукция в деньги, тем меньше потребность авансирования оборотных средств в производственные запасы и готовую продукцию.
•Темпы роста производства. Чем выше темпы роста производства и реализации продукции, тем больше потребность в дополнительном авансировании средств в производственные запасы.
•Сезонность производства. Она определяет необходимость создания производственных запасов в больших объемах.
954. Формы расчетов. Предоставление отсрочек по платежам своим клиентам увеличивает дебиторскую задолженность предприятий-поставщиков и способствует росту ФЭП.
Получение отсрочек по платежам кредиторам, поставщикам ТМЦ, наоборот, способствует получению отрицательной величины ФЭП. Вместе с тем небольшая и даже отрицательная величина этого показателя не всегда означает благоприятную для предприятия финансовую ситуацию. Это происходит в тех случаях, если:
•производственные запасы, отраженные в активе баланса предприятия, не соответствуют потребности в них;
•реализация убыточна, т.е. затраты на производство и реализацию продукции превышают величину выручки от реализации;
• в составе кредиторской задолженности имеется просроченная задолженность по поставкам ТМЦ (работ, услуг). Поскольку текущие финансовые потребности являются частью чистого оборотного капитала предприятия, то возникает задача управления величиной оборотного капитала (оборотных средств).
Решение задачи управления оборотным капиталом предполагает, во-первых, расчет оптимального уровня и структуры оборотного капитала, во-вторых, установление оптимального соотношения между источниками финансирования оборотного капитала. В качестве целевой функции эффективности при решении поставленных задач целесообразно принять функцию, максимизирующую прибыль предприятия, а в качестве ограничений на данную целевую функцию будут выступать требуемый уровень ликвидности оборотного капитала и величина коммерческого риска предприятия, возникающего при финансировании оборотного капитала из тех или иных источников.