SHPORA.net :: PDA

[ Back ]

1.Облигация (О) – это ц.б. удостоверяющая отношения займа м/у её владельцем(инвестором) и лицом выпустившего его(заёмщиков). О – это ц.б. подтверждающая обяз-ва эмитента возместить владельцу .ц.б.её номин. ст-ть в установл. срок с уплаты фиксировано в %.Долговое обяз-во содержит 2 элемента. 1)Обяз-во эмитента вернуть держателю О по истечении оговоренного срока сумму указанную на лиц. Стороне облиг-й при документальной форме выпуска и указанную в сертификате ц.б.при док-й форме выпуска.2)Обяз-во эмитента выплачивать по опред. схеме владельцы облигаций доход в виде % под номин. ст-ти или иного имуществ. эквивалента. Имеется различие м/у акцией и облигацией.Купив акцию инвестор становится владельцем опред. доли собственности компании эмитента и может принимать участия в управлении компании.Купив О инвестор кредитует компанию эмитентов при этом облигация всегда выпускается на конкретный срок и облигация на даёт право участия в управлении компании эмитентов. О классиф. по сроку займа без фиксированного срока погашения на :О с правом погашения ,продлевания ,сторонние О, бессрочные, отсрочные. О классиф. по способу погашению ,к-я осущ-ся по указанному номиналу. О классиф. по хар-ру выплат; * О по к-му выплачивается только % и нет гарантии возврата номинала *дисконтные гарантии по к-м выплачивается только номинал в момент их погашения *сберегат. О по к-м % выплачивается в момент погашения добавляются к номиналу * доходные О погашаются по номин. ст-ти,а выплата % не гарантируется и находится в прямой зависимости от произв. деят-ти компании эмитентов*купонные О - это О с вырезным талоном.По способам купонные облигации подразделяется на О и с фиксированной купонной ставкой с равномерной купонной ставки по годам займа, и смешанного типа. О м.б. классифицированы по хар-ру обращения.Их разновидность – конвертируемые О владея к-ми инвестор имеет право обменять эти бумаги на акции того же эмитента как обыкновенные так и привилегированные.
2.Оценка фин. эффективности ведения О того или др. займа - важный фактор при выборе инвестора объекта капитала вложения. Таким фактором яв-ся доходность О. Доходность предст. собой относит. пок-ль и хар-ет величину дохода, приходящуюся на ед. затрата. Сущ. неск.видов доходности О. Наиб. часто встречаются; номинальная (купонная), действит. текущая доходность и конечная .Номинальная – показывает относит. величину ежегодного суммарного дохода получаемая от облигаций в виде купонных выплат по отношению к номин. ст-ти О. Т.е. отношение годового купонного дохода к номин.ст-ти О. Номин. доходность позволяет ценить, ежегодную сумму к-ю получает инвестор в виде % по облигации .Текущая доходность как и номин. яв-ся простейшей характерной О. Обе эти х-ки не яв-ся пок-лем для выбора эффективного инвестирования ср-в О или они не учитывают изменении ст-ти О за период владения его. Конечная доходность(доходность к погашению)яв-ся пок-лем учитывающие оба вида дохода Купонных и курсовых .
3.Опр-е курсовой ст-ти О основано на след. зависимости 1)Цена О и доходность до погашения находится в обратной связи т.е. при повышении доходности цена падает, а при понижении возврастает.2) Если доходность до повышения выше.3)Если доходность до погашения ниже купонного, % то облигация продаётся с премией.4)Если доходность до повышения = купонному % , то цена облигации = номиналу.5)при понижении доходности до погашения на 1% цена облигации возрастает в большей степени сравнении с её падением при увеличении доходности до погашении на 1%.Технику определения курсовой ст-ти облигаций можно представить в 3 действия.А)определить поток доходов т.е купонных выплат которые ожидаются при облигации купонных выплат. Б)Определить дисконтированную ст-ть величины купонных выплат по облигаций. В)Суммируем дисконтируемые ст-ти.В общем виде. .